高盛、摩根大通唱多後市：溫和數據將提供加倉空間 美債影響有限

財聯社1月21日訊（編輯 史正丞）在周一美股休市日，來自摩根大通、高盛的分析師們對華爾街後續的表現給予積極展望。

具體來說，摩根大通在最新研報中指出，隻要特朗普政府的貿易政策沒有“重大負麵意外”，處於“金發姑娘”狀態的美國經濟數據，和穩健的上市公司收益將會給投資者提供空間，來增加他們的市場敞口。

“金發姑娘經濟”（Goldilocks economy）指的是既不過熱、也不太冷的溫和經濟狀態，此時經濟增長適度，且通脹較低。這種經濟環境有利於企業擴張、就業增長，資本市場通常表現良好。

上周的美國12月通脹數據漲幅略低於預期，同時華爾街大銀行發表了大致強勁的財報。雖然銀行業績很大程度上歸功於交易活動的恢複，但這一數據依然成為美股財報季的潛在風向標。

摩根大通的分析師表示，根據這家銀行的戰術倉位監測——一個衡量客戶對美國股票敞口的指標，盡管上周的定位並沒有達到“吸引人”的位置，但已經接近去年4月底、8月初和9月初的水平，那也是去年美股幾次較為明顯（但幅度有限）的回調。

（標普500指數日線圖，來源：TradingView）

摩根大通表示，鑒於“金發女孩”經濟數據和強勁財報，如果沒有重大負麵意外，整體的投資倉位仍有增加餘地。

與此同時，高盛分析師也表示，近期高企的美債收益率存在一些定價的偏差，但企業盈利數據將會推動標普500指數的回報。

本月早些時候，十年期美債收益率攀升至數月來的新高，直到上周才有所回落。

（美國十年期國債收益率，來源：TradingView）

高盛首席美國股票策略分析師David Kostin的團隊在報告中指出，如果國債收益率上升對經濟造成壓力，可能會影響上市公司收益。但周期性和防禦性股票的表現也說明，收益率的躍升並沒有削弱交易者對經濟前景的樂觀情緒，同時利率敏感投資組合，也在國債收益率上升的背景下優於大盤。

高盛預期，到年底時10年期美債收益率將適度下降至4.35%，現在的市場對美聯儲定價過於鷹派。分析師們也表示，盈利增長的預期將支撐標普500指數達到6500點的水平，較上周五的收盤價高出9%。

（財聯社 史正丞 ）